Financement de projets d'infrastructures
Nabla Advisory accompagne ses clients publics et privés dans le financement (Project Finance, Structured Finance & Export Finance) de projets d’infrastructures, d’énergies renouvelables et d’immobilier, en leur apportant des conseils financiers adaptés à chaque phase du cycle de vie du projet et aux différentes configurations de développement et d’investissement.
Etude de faisabilité
L'étude de faisabilité financière est réalisée dès la genèse du projet. Elle permet d'analyser les différents éléments financiers inhérents au projet (notamment les éléments relatifs au CAPEX, OPEX, structure de financement, équilibres économiques & rentabilités inhérentes), en tenant compte des cadres (i) réglementaire, (ii) juridique et (iii) fiscal en vigueur, afin d'évaluer la viabilité économique & financière ainsi que la bancabilité du projet, tout en identifiant les risques financiers potentiels. Elle permet également d'identifier les déterminants structurants du projet ainsi que les variables devant faire l'objet d'itérations afin d'améliorer les équilibres économiques & financiers du projet.
Dans le cadre d'un investissement public, l'accent est également mis sur l'analyse des ressources publiques (notamment fiscales), la soutenabilité de la dette et la soutenabilité budgétaire.
Conseil en stratégies de financement
Le conseil en stratégies de financement permet d'accompagner nos clients, publics & privés, dans l'analyse des différentes solutions de financement possibles et adaptées à leurs projets : l’objectif étant d'identifier les meilleurs schémas garantissant une structuration de financement optimale et une exécution efficiente permettant de tenir les objectifs des clients.
Pour nos clients publics, notre accompagnement intègre notamment l'analyse des (i) financements publics (fonds publics, subventions : en tenant compte des analyses des ressources fiscales ainsi que de la soutenabilité de la dette), (ii) des financements par les Institutions Financières Internationales (bilatérales, multilatérales & régionales), (iii) configurations en Partenariats Public-Privé (PPP) et (iv) celles en contrats de type EPCF (Engineering, Procurement, Construction & Financing), tout en tenant compte des contraintes réglementaires, budgétaires et des objectifs d'intérêt général.
Dans le cas des investissements privés, notre accompagnement vise à optimiser la structure financière du projet, en analysant les paramètres permettant d'améliorer la rentabilité & la bancabilité du projet et l'optimisation de la structuration du financement du projet.
Structuration & recherche de financements
La structuration & recherche de solutions de financements est une étape clé dans le cycle de vie de tout projet. Nous accompagnons nos clients suivant une démarche méthodique, structurée et adaptée à chaque projet et à chaque configuration, portant à la fois sur :
▶ La définition préalable d’une structuration de financement optimale et cohérente avec la nature du projet, la configuration contractuelle et le contexte relatif aux conditions de financements en vigueur. Pour les projets en PPP, IPP et investissements privés, la structuration optimale est définie dans le cadre du modèle financier construit sur mesure pour le projet. Pour les projets en EPCF, elle est définie à l’issue de l’analyse des caractéristiques du projet (éligibilité, nature & pays du projet) et informations inhérentes aux développeurs (stratégie, supply-chain) ainsi que des éléments de contexte relatifs aux stratégies des agences de crédits export & des banques internationales. ▶ La recherche de financements : après identification des prêteurs potentiels, nous préparons les documents (Project Information Memorandum - PIM) permettant de présenter le projet ainsi que la consultation des prêteurs dans le cadre d’un processus compétitif. Nous accompagnons également nos clients, dans les cas des rehaussements de crédits & les projets en EPCF, durant tout le processus de de demande des garanties auprès des organismes (Agences de Crédit Export - ECA, autres organismes de rehaussements de crédit). Nous accompagnons nos clients tout au long du processus d’analyse des offres de financement et d’exécution jusqu’au closing financier : analyse des term sheets, négociations avec les prêteurs, revue de la documentation relative au financement, couverture des risques de taux & de change , levée des conditions suspensives, etc. Dans le cas des PPP, IPP et investissements privés, nous accompagnons également nos clients dans la recherche d’investisseurs en fonds propres permettant de compléter les éventuels besoins inhérents au projet, ainsi que dans les négociations liées aux engagements d’achat (Offtake) pour le cas des IPP et certains investissements privés, et les différents mécanismes de garanties et subventions publiques dans le cadre des PPP (subvention d’équilibre, …).
Modélisation financière
La modélisation financière permet d’évaluer la soutenabilité et la profitabilité du projet en analysant l’ensemble des critères économiques et financiers inhérents. La nature et les objectifs du modèle financier différent en fonction de la phase d’avancement du projet, de la nature du projet, et des objectifs des parties prenantes.
Ainsi, nous accompagnons nos clients publics & privés durant les différentes phases du projet en développant des modèles financiers sur mesure, agiles & dynamiques, respectant les meilleurs standards en termes de modélisation financière complexe, permettant notamment :
▶ Hypothèses : d’intégrer les hypothèses liées au projet de manière agile, permettant de simuler plusieurs scénarii : CAPEX, OPEX, structure de financements, dimensionnement de la dette avec plusieurs tranches & suivant plusieurs profils adaptés (notamment debt sculpting, DSCR cible, éventuel DSRA, …) ;
▶ Résultats : de restituer de manière synthétique et ergonomique l’ensemble des résultats & indicateurs (TRI projet & actionnaires, VAN, …), avec notamment les analyses de sensibilités ainsi que les états financiers relatifs au projet.
Nous accompagnons également nos clients dans leurs besoins d’audits de modèles financiers.
Conseil financier dans le cadre d’une procédure d’appel d’offres en PPP
Notre accompagnement pour nos clients publics couvre également le conseil financier durant les procédures d’appels d’offres. Cela porte notamment sur le conseil pour le lancement des procédures (appels à manifestation d’intérêt, appels à candidatures, appels d’offres), l’analyse des candidatures et offres reçues, ainsi que lors des négociations et de la mise au point des contrats.
Monitoring financier & contractuel
Nous accompagnons nos clients, publics et privés, durant la phase de réalisation du projet (phase de Construction), dans le monitoring financier & contractuel du projet : cela consiste à assurer une surveillance continue et proactive de l’avancement financier du projet, garantissant ainsi la stabilité financière du projet et le respect des engagements contractuels, et facilitant la prise de décision en cas d’écarts ou d’ajustements à envisager.
Conseil en refinancement
Le refinancement d’un projet d’infrastructure durant la phase d’exploitation peut s’avérer opportun en fonction des évolutions du contexte macroéconomique & conditions de financement d’une part (taux de références, coûts de couverture des risques de changes & de taux,…), et de l’évolution des risques inhérents au projet (risques d’exploitation, positionnement de la société de projet dans son marché, …). Nous accompagnons ainsi nos clients afin d’analyser l’éventuel gain de refinancement permettant une prise de décision relative à la pertinence d’un refinancement du projet.